分析:斗魚今晚赴美上市,對標虎牙市值或超50億美元

反反復復,吊了投資人、媒體人幾次胃口之后,斗魚終于確定了最終的上市地址:美國納斯達克!wG5網站分類目錄

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  招股書相關的消息顯示,在行業大局整體疲軟之際,斗魚呈現出喜人的增長勢頭。2019年第一季度的營收為14.891億元人民幣,同比增長123%;其中,直播業務營收達到13.541億元,與2018年同期相比增長149.19%。wG5網站分類目錄

  同時值得一提的是,斗魚虧損多年后,這次居然以“盈利者”的身份登陸資本市場。招股書顯示斗魚在2019年第一季度成功實現扭虧為盈,凈利潤為1820萬元。雖然1820萬不多,但對于資本市場來說,盈利本身就是一個重大利好。wG5網站分類目錄

  在中美貿易摩擦日益緩和的當下,斗魚赴美上市無疑將釋放出更積極的市場信號,引發了比平日更多的關注度。這幾天,就斗魚赴美上市引發的相關話題,我接受《吳曉波頻道》《中國經營報》等媒體采訪,談了我的一些觀點看法。wG5網站分類目錄

  ----以下是呈現在《吳曉波頻道》的部分觀點------wG5網站分類目錄

  問:1、斗魚即將赴美上市,您看好嗎?目前直播行業已不再是風口,如何盈利是對斗魚最大的考驗,斗魚一季度盈利是否可持續,未來前景如何?wG5網站分類目錄

  丁道師:斗魚上市有個參照物——虎牙,去年虎牙經歷了很多波折,依然有五六十億美金的市值,這在直播行業已經算是不錯的成績。所以從基本面看,我看好斗魚赴美上市。wG5網站分類目錄

  其實,斗魚如果想要盈利早就可以了,只是盈利會在一定程度上犧牲其發展速度。wG5網站分類目錄

  當前消費疲軟,經濟下行壓力加劇的大背景下,直播行業資金鏈緊張,預算減少。因此發展質量比發展速度更關鍵,也可以說是整個經濟環境導致企業經營策略的改變。斗魚剛實現了來自不易的盈利,未來盈利和高質量發展會成為主旋律,發展速度和效率反而是其次了。wG5網站分類目錄

  2、曾被稱作資本風口的直播行業,如今鮮有融資的消息傳出。熊貓直播就因22個月無融資進入,在今年3月份劃上了句號。您如何看到直播行業當前的發展現狀?wG5網站分類目錄

  這兩年,抖音和快手等短視頻的出現,的確擠壓和搶占了直播領域的部分用戶和關注度,乃至影響到廣告主的投放預算。但直播行業依然是個百家爭鳴、百花齊放的市場,消費者的需求不同,直播平臺依然可以以其不用的服務形態存在著。wG5網站分類目錄

  像斗魚直播,得益于虛擬禮物場景的擴展和付費用戶數量的增長,2019年第一季度營收14.89億元,同比增長123.24%,依然沒有遇到所謂的天花板;還有我前幾天提到的映客,單就映客這個APP來看增長可能乏力,但映客孵化投資了一大批新產品和服務,涉及短視頻、社交等領域,反而構建了一個閉環的社交娛樂生態。wG5網站分類目錄

  3、面臨抖音、快手等短視頻的沖擊,直播平臺該如何發展,搶占用戶的注意力?wG5網站分類目錄

  從整個行業看,曾經很火的幾大平臺,紛紛停止了增長甚至開始負增長,熊貓直播更是以倒閉畫上句號。直播行業發展的確遇到了一些問題,但并不代表風口完全關閉,我覺得直播行業還有幾個機會:wG5網站分類目錄

  ①、游戲競技,已經被驗證過可以做直播,且效果不錯。wG5網站分類目錄

  ②、體育類直播,只是目前許多直播平臺還沒有足夠的資金購買較好的體育版權,這一塊若能發力將大有機會。wG5網站分類目錄

  ③、跟產業相關的直播。比如某個醫院醫生的技術很厲害,他可以通過直播來傳播這種先進的醫療技術,讓更多的醫療機構學習。再比如說某個厲害的教授也可以通過直播授課,讓全世界更多的學生聽課。wG5網站分類目錄

  這意味著直播可以深入人們生活和產業的方方面面,目前還遠遠未被開發,這也是相關創業者可以努力的方向。wG5網站分類目錄

  所以,不必急著說直播行業不行了,機會還在后面。wG5網站分類目錄

  附錄:wG5網站分類目錄

  早在去年此時,我就寫過一篇《丁道師:針對斗魚上市的5個熱點話題 我的一些看法》,當時談的一些話題在今天看來依然有價值,就再次分享出來。wG5網站分類目錄

  2018年7月23日,多家國內媒體援引外媒的報道,稱斗魚擬在美國IPO,籌資不超過7億美元。wG5網站分類目錄

  公開的消息顯示斗魚的前身為ACFUN生放送直播,于2014年1月1日起正式更名為斗魚TV。2016年3月15日,斗魚TV宣布獲得騰訊領投的B輪超一億美金融資,同時,A輪投資人紅杉資本以及南山資本都將繼續投資。 8月15日,斗魚直播完成C輪15億人民幣融資,由鳳凰資本與騰訊公司領投,2016年斗魚累計融資金額超過20億人民幣。 2017年斗魚成為國內第一家率先進入D輪的網絡直播平臺。wG5網站分類目錄

  2018年3月,斗魚TV獲得新一輪6.3億美金融資,騰訊獨家投資。wG5網站分類目錄

  在我看來,斗魚倘若能按期上市,這將意味著繼虎牙和B站之后,中國互聯網巨頭騰訊卡位了中國電競直播乃至整個移動直播市場的制高點。與此同時,加上騰訊視頻、騰訊NOW直播以及騰訊音樂娛樂集團和閱文集團等騰訊系娛樂文化產品,騰訊的泛娛樂閉環正在加速完成閉環。wG5網站分類目錄

  2018年7月23日下午,我接受《新京報》采訪,就斗魚上市以及移動直播的未來發展趨勢等話題談了我的一些看法。我把媒體關于斗魚上市關注的熱點話題,總結為以下5個。wG5網站分類目錄

  1、為什么選擇美國而不是香港上市?wG5網站分類目錄

  大家都注意到,近期扎堆上市的十幾家科技互聯網企業都選擇了香港上市,比如小米、齊家、映客等等。那為什么斗魚將選擇美國呢?wG5網站分類目錄

  在我看來,香港的港交所和美國的紐交所、納斯達克都是全球最頂級的交易所,兩邊都能滿足科技企業需求。至于為什么更偏向美國,有以下三個因素:wG5網站分類目錄

  ①先期在美國上市的競爭對手虎牙,在美股市場取得了超越預期的表現,目前市值超過70億美元。在基本面上,號稱各項指標領先虎牙的斗魚(當然,虎牙和斗魚都各自認為是自己是行業老大,且都通過第三方的數據機構進行了佐證),有了對標物。wG5網站分類目錄

  ②美國市場,更能理解移動直播、視頻、游戲等概念股,這些服務模式的商業模式早在多年前就被驗證。wG5網站分類目錄

  ③港股上市的企業比如映客、小米等,市值表現均與上市前的預估有較大差距,面對這種情況相信后半年不止斗魚一家,會有更多企業選擇赴美上市。wG5網站分類目錄

  2、會不會受到虎牙的影響?會有怎樣的影響?wG5網站分類目錄

  俗話說一支獨放不是春 百花齊放春滿園,虎牙先行上市對斗魚來說利大于弊,因為虎牙的上市激發了資本市場對中國移動游戲直播的想象力,讓海外資本市場更清晰的感受到中國移動直播和游戲產業蘊含的巨大爆發能量。wG5網站分類目錄

  而斗魚和虎牙同為行業一線陣營的企業,一時瑜亮,即便有差距二者也是相差微乎其微,經常被相提并論。所以,斗魚和虎牙更多的時候是一種相互鼓勵、追趕的良性競爭。表面上的經常撕逼,只是放煙霧彈的假象罷了。wG5網站分類目錄

  3、斗魚上市后,股市表現將如何?wG5網站分類目錄

  比達咨詢數據中心在3月23日發布了《2018年中國直播行業研究報告》。從報告所提供的數據來看,截止2017年底,中國游戲直播用戶規模已達2.2億人。斗魚直播月均活躍用戶數為2020.2萬人,位居行業第一位。另外,根據相關人士的預計,游戲直播的用戶規模將會在2018年超3億人。wG5網站分類目錄

  斗魚的各項數據指標都不錯,加上騰訊的背書,在資本市場的表現可以期待一把,至少也將是50億美元市值級別的表現,后期隨著自身業務利好釋放以及行業回暖,相信會有更佳表現。當然這半年來持續開展的中美貿易大戰,也會城門失火殃及池魚,給這類型企業的估值帶來不確定的因素。wG5網站分類目錄

  4、騰訊同時作為斗魚和虎牙股東,會對資本市場帶來不利影響嗎?wG5網站分類目錄

  騰訊雖然入股了多家移動直播相關的平臺,但即便如此騰訊并沒有追求控股乃至控制,而是輸出自己的平臺能力和數據、用戶能力,為這類型企業賦能,同時反過來完善騰訊的開放戰略,也讓騰訊“多了半條命”。wG5網站分類目錄

  所以即便騰訊四處出手,但也不會通吃行業,更不會因為“涉嫌壟斷”引發資本市場的恐慌和反感。且虎牙斗魚加起來也不過100多億美元的盤子,對整個美股來說微乎其微,影響非常有限。wG5網站分類目錄

  5、虎牙斗魚之后,未來移動直播市場發展的判斷?wG5網站分類目錄

  ①不會出現壟斷企業,行業依然百家爭鳴。wG5網站分類目錄

  幾乎所有的移動直播或者泛娛樂產業相關的企業,所面對的都是年輕的用戶群體。這些用戶在移動互聯網和社交網絡、新媒體的浸染下,自我思想意識覺醒,每個人都有自己的想法和需求。需求的多維,必然導致市場的多元化發展。所以,在視頻領域,會同時容納幾十家幾百家企業同時發展,任何企業哪怕強如BAT也不可能壟斷市場。wG5網站分類目錄

  ②百億美元看起來很多,但行業發展處在初期。wG5網站分類目錄

  放眼中國視頻產業,愛奇藝市值最高235億美金,虎牙和未上市的斗魚各自幾十億美元到未來百億美元的預期,即便如此行業發展也處在初期。因為相比美國視頻相關領域,奈飛和迪士尼都是1500億美元市值,谷歌麾下的YouTube也有近乎1200億美元的估值。 中國相比美國,雖然缺乏全球化能力但本土市場潛力更大,在出現千億美元市值的視聽巨頭之前,行業依然會高速發展。wG5網站分類目錄

  ③多元化發展形態是必然。wG5網站分類目錄

  虎牙也好,斗魚也罷,甚至其他移動直播平臺,目前支柱業務大都單一,缺乏多元發展的布局和能力。未來隨著資本的加持和市場的發展,相信多元化發展是頭部企業的主旋律,一大批的創新服務將會和我們的用戶見面。wG5網站分類目錄

  本文作者丁道師,關于本文所述觀點,歡迎來信探討,微信:dingdaoshiwG5網站分類目錄


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