在線教育獨角獸之爭,18歲的滬江開始掉隊?

8月15日,滬江迎來了自己18周歲的成人禮。sSq網站分類目錄

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和往常一樣,促銷活動依舊是此次周年慶的看點。值得一提的是,8月9日有消息稱滬江聯合創始人于杰退出滬江教育集團。據了解,目前,于杰關聯企業10家,擔任法定代表人2家,擔任股東6家,擔任高管7家,他還持有蘇州滬江網絡科技有限公司11.5%的股份。sSq網站分類目錄

從8人創始團隊、8萬塊啟動資金、將近180億估值,阿諾和滬江用了18年的光陰,不可否認在強者如云的在線教育選手中,滬江是個勤奮努力的幸運兒。sSq網站分類目錄

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不過,連年虧損,高管降薪、大規模裁員、出質股權等消息都讓滬江的上市之路充滿荊棘,2012年,已經具備上市條件的滬江以“進入互聯網行業”自動選擇放棄;2015年,因“戰興板”被取消,2018年滬江第三次上市又遭折戟,不過滬江的上市之路依舊在繼續。三次上市折戟后,坊間曾傳言滬江或赴科創板謀求上市,但在不少人看來,這條路依然坎坷。sSq網站分類目錄

危機四起

走過18年的滬江,一直在危機中前進。sSq網站分類目錄

2001年,阿諾創辦了英語學習社區滬江雨林網(滬江網前身)。在經歷了5年公益化運營后,滬江在2006年開始商業化,轉型做自營品牌課程,幸運的是滬江趕上了中國論壇的啟蒙熱潮,但同時也在面臨流量變現的挑戰。據媒體報道,在2009年之前,滬江網通過向用戶提供免費服務、做互聯網教育細分品類廣告的商業模式。在拿到第一筆風投前,公司最慘的時候賬上僅剩下3元錢。廣告業務是一個流量販賣的生意,毛利率低,且增長緩慢,于是2009年,滬江網開始尋求新一輪轉型;sSq網站分類目錄

2009年,滬江轉型B2C,上線網絡課程,推出實時互動互聯網教育平臺,彼時,百度、騰訊、搜狐、小米等相繼進軍移動終端市場,移動互聯網大戰開啟,滬江再次站在歷史十字路口,于是滬江開始馬不停蹄地轉型移動端,先后推出滬江學習、滬江網校、天天練聽力、天天練口語等系列移動端產品矩陣,全面向移動端轉型,互聯網巨頭入局,行業競爭加劇,滬江意識到在高手林立的玩家中,滬江不能算是出色,再次轉型是滬江必然要走的路;sSq網站分類目錄

2017年,滬江的核心業務開始聚焦以學習工具為主的基礎業務,同時發展以滬江網校為主體的B2C業務以及以CCtalk為主的平臺業務,不可否認前期CCtalk確實為滬江帶來了可觀的收入,但隨著盤子做大,在線教育的燒錢弊端逐漸顯現了出來。sSq網站分類目錄

起底2018年,滬江再臨“水逆”。sSq網站分類目錄

2018年底,一封署名“集團CEO、總裁辦公室”的文件流出,文件中指出核心管理層集體降薪20%-50%,所有高管貢獻出獨立辦公室,用于業務拓展、協同辦公或會議室。同時內部進行人員調整,其中包括唐小浙卸任集團CTO,曹建卸任總裁辦主任、唐紅浙卸任集團高級副總裁等。sSq網站分類目錄

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今年三月這場風波再次發酵,一張關于滬江因“對賭上市協議失敗大面積裁員95%”的截圖開始廣泛傳播,截圖顯示滬江市場部、督導部、教師及所有高層皆被辭退。對此滬江回應稱:“不存在對賭協議,針對虧損業務線進行優化調整。”sSq網站分類目錄

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盡管滬江否認了對賭傳聞,但皖新傳媒披露的公告中卻顯示:其在2015年10月與滬江簽署了《投資合作協議》,以1億元的價格認購26.67萬股,占滬增發后的總股比例的1.43%,每股的價格為375元。巧合的是,這一數據恰與滬江遞交的招股書中的信息吻合,滬江對賭失敗的傳言也此消彼長。sSq網站分類目錄

5月中旬,滬江上市再遭折戟的消息傳來。諷刺的是,同期遞交招股書的新東方在線卻“捷足先登”,隨即,坊間又傳出滬江嘗試登陸A股科創板的傳言。sSq網站分類目錄

沉寂2個月后,7月9日,滬江再次傳來了壞消息。據天眼查數據顯示,滬江網校運營主體滬江教育科技(上海)股份有限公司于7月8日被列為被執行人,繼2018年10月10日、2019年3月13日被列為被執行人后,這是滬江第三次被列為被執行人。sSq網站分類目錄

“危險正在臨近”一位不愿具名的教育從業者這樣評價滬江的境遇。sSq網站分類目錄

用戶量持續增長,營收規模不斷擴大

目前,滬江的業務模式主要分為滬江網校自營課程和CCtalk開放平臺兩大板塊。自營業務分部占總營收百分之九十以上。sSq網站分類目錄

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根據其最新更新的招股書顯示,2015年、2016年、2017年,滬江營收總收入分別為1.84億元、3.4億元、5.55億元,2018年前5個月營收額為2.63億元;此次新增加的2018年前8個月的營收額為4.36億元。可見,滬江教育的營收在不斷增加。sSq網站分類目錄

但營收走高的代價是巨額虧損,過去三年,滬江的全年虧損額分別為2.80億元、4.22億元和5.37億元,而2018年前8個月的虧損額度已增加至8.63億元,超過去年全年虧損額。sSq網站分類目錄

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從用戶層面來看,截至2018年8月31日,滬江用戶數量由1.7億增長至1.86億,其中付費人數達到1070萬。龐大的用戶規模為滬江帶來了可觀的營收轉化,并持續呈增長態勢,這樣看來滬江的營收規模依然會進一步擴大。sSq網站分類目錄

此外,滬江的毛利率也在持續走高。從2015年的0.96億增長至2018年的2.67億,這樣的數據也說明滬江是在盈利的,只是盈利的速度與虧損的速度不成正比,營銷費用高企是整個在線教育行業都無法規避的難題,以此來評價滬江的成功與否未免有失偏頗。sSq網站分類目錄

同時,獲客成本大幅下降。據招股書,滬江自有品牌課程于2015、2016、2017財年及截至2017年及2018年8月31日的獲客成本分別為人民幣122.6、92.6、71.1及71.1、59.5元,下降趨勢明顯,進一步降低了企業虧損。sSq網站分類目錄

業務層面,網校業務依然是滬江的核心競爭力。2017年該項業務的收入達到5.54億人民幣,是滬江主要的收入來源。導致滬江重度虧損的,主要是近年新開發的其他在線教育和社群教育業務,如CCtalk。sSq網站分類目錄

2016年滬江推出了研發三年的互動教育平臺CCtalk,開始向B端輸出在線教育工具和平臺能力。值得一提的是,CCtalk在教育場景中實現對音視頻技術瓶頸的突破,在業內尚屬首次。sSq網站分類目錄

2017年,CCtalk平臺業務下的收入為人民幣約50萬元,主要包括向在CCtalk平臺上掛網其自有課程以供銷售的若干商戶收取的平臺服務費,及向使用CCtalk平臺提高學生或員工學習或培訓效果的教育機構及政府機關收取的技術服務費。sSq網站分類目錄

如果單單從數據上來看,CCtalk 的成績非常搶眼:平臺 2016 年第四季度上線,交易額為 380 萬元,到 2017 年就達到 2.357 億元,2018 年前八個月,這一數字就達到 6.68 億。而這背后的殘酷事實是,為了吸引教師入駐,CCtalk 給出了極大讓利,基本沒有從教師一方收取提成,加上營銷成本,CCtalk 投入巨大,巨大的人力物力,卻只換回了服務同質化、課程質量把控難、明星教師流失等評價。2018年前8月CCtalk收入僅有409.2萬元。sSq網站分類目錄

當時有高管建議這樣的電商模式走不通,到頭來只會燒更多的錢,但阿諾忽略了這些建議。sSq網站分類目錄

林燁(化名)告訴獵云網:“阿諾想把CCtalk打造成教育界的淘寶,其打法邏輯是:連接供需兩端的CCtalk就像鏈接一切的‘淘寶’,教育的邊界被大大拓展,一切知識就像淘寶上的商品。但很顯然這是一條被證實了的行不通的方向。”sSq網站分類目錄

打開CCtalk首頁,可以發現其覆蓋的內容主要分為八大類:語言、出國留學、職場成長、考試考證、文化藝術等,涵蓋了英語、日語、韓語、公考、求職、奧數、IT培訓等50多個子品類。sSq網站分類目錄

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商店陳列的商品有其優劣,教育產品的課程質量更是如此,將CCtalk作為滬江的救命稻草,絕對不是一個明智的選擇。對比猿輔導、VIPKID等新進入教育領域的垂直賽道玩家,滬江這樣的玩法則顯得不夠專注。sSq網站分類目錄

俞敏洪就曾在公開場合表示:“在線教育把內容和平臺一起做,最后肯定要死。做平臺這件事情實在是太難了。”sSq網站分類目錄

一位不愿具名的教育從業者也表示“滬江想做教育界的淘寶和京東,用平臺思維做教育,這種電商思維本身就是行不通的。”sSq網站分類目錄

名師另立山頭,口碑效應弱化

教育最核心的還是老師,滬江也不例外。sSq網站分類目錄

“滬江的發展主要依賴名師。”一位不愿具名的在線教育從業者稱,“但是這也是滬江最大的弊病,后來由于跟老師的利益分配問題,導致大量名師離開滬江平臺另立山頭。”sSq網站分類目錄

其實,很多教育機構都會面臨教師出走這樣的問題,培養出當紅教師之后,這些教師更多的會選擇離開平臺自立山頭,順便帶走積累下的學生消費群體。sSq網站分類目錄

滬江曾試圖通過視頻授課的方式,來避免這種尷尬,但是因為觸及到擅自從事互聯網視聽節目服務,同時擅自從事網絡出版服務,而被約談整改。sSq網站分類目錄

面對這樣的情況,大量銷售和廣告投入,換取的用戶并不能形成恒常的消費群體,反而造成了用戶的流失和營銷費用高企。sSq網站分類目錄

產品的多樣化,的確能夠覆蓋到更多的人群。但對于企業來說,需要解決的問題是如何盈利,當產品價格低于獲客價格的時候,越多的產品往往意味著更高的虧損。sSq網站分類目錄

林燁(化名)向獵云網透露:“教師本身是最大的引流因素,平臺利用名師吸引用戶,用戶為名師而來,也容易因名師而去;而教師為流量而來,但依靠平臺增加的流量也相對有限,因此平臺很難在教師中獲得較大的掌控力。這種淘寶模式,很難建立教育行業競爭所需的高品控標準。”sSq網站分類目錄

隨著名師效應的弱化,滬江的口碑逐漸下滑,但是業務想要發展,需要“強銷售”跟進,這就導致前端獲客成本不斷提高。sSq網站分類目錄

招股書數據顯示,2015至2017年,滬江的銷售及分銷開支分別為2.44億元、3.92億元和5.89億元,分別占當年總營收的132%、115%和106%。高昂的獲客成本就如懸在滬江頭上的達摩克利斯之劍,令其負重難行。sSq網站分類目錄

資本助推上市?

“資本市場喜歡聽故事,但不會滿足于只聽故事,資本最看重的還是數據,滬江連年虧損,即使上市了也是破發,沒人認購恐怕也是情理之中,滬江急于上市不排除有資本的意志在里面。”一位不愿具名的教育從業者表示。sSq網站分類目錄

招股書顯示,2015年至2017年,滬江的虧損持續增加:2015年虧損2.8億,2016年虧損4.2億;2017虧損5.37億元,2018年前8個月虧損更是高達8.63億元,累計虧損近21億,虧損增長遠高于營收的增長。sSq網站分類目錄

滬江連年低迷的營收數據無法吸引投資者,雖然在融資次數上,滬江的數據十分亮眼。2018年7月12日滬江獲E輪融資后滬江便宣布將赴港上市,這樣急促的上市步伐似乎也在證實其背后資本的意志在助推其上市。sSq網站分類目錄

“在今天的創投市場,很多創業公司選擇流血上市,背后做決定的可能就是用腳投票的股東們,滬江在一級市場已經難以轉身,老股東們也想盡快轉身離場。”一位不愿具名的在線教育從業者表示。sSq網站分類目錄

在他看來,滬江現在已經走到了近乎崩潰的邊緣,一邊是資本強推其上市,一邊是上市后無法擺脫“流血困境”。或許對于滬江來說,當前最緊要的是提升其自身造血能力。sSq網站分類目錄

阿諾其人

一位不愿具名的教育從業者告訴獵云網:“一家成功的企業背后與創始人的決策正確與否有很大的關系。”創始人的底層基因決定公司的未來發展方向這一說法也在滬江員工中盛傳。sSq網站分類目錄

“滬江的底層基因是互聯網基因,像新東方和學而思的創始人,本身就是老師,而滬江創始人從更深層次的人格層面來說,并沒有通過教育改變他人從而獲得成就感的動機來源,這大概率也是做不好教育的。”一位不愿具名的在線教育從業者稱。sSq網站分類目錄

在知乎一條“滬江網的工作環境怎么樣”的問題下,不少離職員工紛紛在此發泄自己的不滿,指責滬江管理混亂,老員工的安置問題更是怨聲載道。伏彩瑞為此特意發信致“滬江人”,緩解公關壓力。sSq網站分類目錄

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不少老員工的抱怨在于,這種組織架構的調整中,CEO急于把老員工換掉,為公司注入新鮮力量,老員工則遭到了殘酷“清洗”和“壓制”,但新引進的職業經理人應急上馬,沒有很快熟悉業務,又要重新組織團隊,這樣就難免錯位,業務就難以快速成長充實。sSq網站分類目錄

“看起來結構體系搭建得很好,但業務體系落地跟不上。”林燁(化名)補充道。sSq網站分類目錄

事實上阿諾一直非常重視員工的成長。sSq網站分類目錄

2014 年,滬江開始著手人才體系培養,先是成立了基層骨干和中高層管理者為主的幾百人的“精英”,主要為公司培養中層骨干,之后又有了為培養 CEO 設立的“干將團”,其中 30 多位中高層管理者,每逢節假日會聚到一起,共同為公司出謀劃策。但無論是“精英”還是“干將團”,成長速度似乎都沒有達到阿諾的預期。sSq網站分類目錄

在滬江離職員工的印象中“阿諾有自己的教育理想,但不可否認滬江所缺少的教育基因一直沒有補上,對教研的重視程度也一直沒有跟上,滬江的教研體系在行業內并不算知名,準確的說是有點落后的,所以我們對開發新學科方面缺乏一些底氣。”sSq網站分類目錄

滬江此前更新的招股書顯示,滬江教學有關人員為197人,占比為9.1 %。新東方在線的數據是214人,占比21.8%。sSq網站分類目錄

此外,在業務布局上,成人英語已經是很多在線教育公司放棄的方向,VIPKID、噠噠英語等少兒一對一品牌在資本市場一騎絕塵,以成人英語起家的51talk也宣布將以K12作為發展重心,新東方在線的K12業務與其 2017 年成立的東方優播K12業務都已成為重點發力的業務線,2019上半財年,新東方在線K12收入比重已經達到15.8%。而滬江在K12的布局則很少,僅占6.3%。sSq網站分類目錄

因時而變是互聯網公司應有的身段,但在教育企業可能并不適用。sSq網站分類目錄

不過,隨著中國教育市場的不斷擴張、線下用戶向線上的轉移,在線教育領域將出現更多的機遇與流量;而在市場趨于完善的前提下,馬太效應也將逐步呈現,巨頭將掌握更多的資源與紅利。即便像新東方和好未來這樣進入良性循環的教育巨頭也不能高枕無憂。sSq網站分類目錄

文中林燁為化名sSq網站分類目錄


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